秦洪看盘|冲劲减弱,高位有所震荡

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周二A股市场出现了冲高受阻的态势。

其中,得益于AI硬件主线、人形机器人产业链个股的涨升,创业板指在盘中一度涨1.09%。但一方面是后续买力减弱,另一方面则是获利盘套现压力增强,因此,主要股指均有所受阻。看来,A股的冲劲减弱,短线高位震荡在所难免。

“水牛”担忧情绪有所浮现

近期A股市场一路疾驰,持续冲破多个核心关口,比如说去年9.24行情的高点,再比如说3700点高点,再比如说创下10年来的高点等等。这虽然激发了A股的赚钱示范效应,但也使得市场舆情出现了“水牛”担忧的情绪。

一是因为当前A股市场所处的宏观环境虽然在持续边际改善,但上市公司的业绩尚未出现实质性的拐点,因此,有分析人士认为当前A股缺乏上市公司盈利改善的基本面支撑点。二是因为当前流动性充足,而且,当前A股涨幅巨大的品种大多集中在中小市值品种,万得微盘指数更是迭创历史新高,北证50指数在周一大涨6.79%之后,在周二再度上涨1.27%。由此可见,无论是从业绩改善的角度,还是从流动性充足以及小盘股大涨的角度来看,的确有些“水牛”的征兆。

这对于部分市场参与者来说,就有些担忧。一方面是因为历史上多次“水牛”泡沫破灭的惨烈记忆,另一方面则是因为当前“水牛”特征浮现,进而对当前A股的估值以及未来走势产生了担忧。比如说当前估值是不是已高企等等。受此影响,场外增量资金进场步伐有所放缓,沪深两市在周二的成交金额为2.59万亿元,较上个交易日萎缩1758亿元。而且,涨幅超9%的个股也迅速萎缩,周二只有112家,说明存量资金的做多意愿也有所降低。

震荡中积蓄新的冲击能量

不过,“水牛”担忧似乎有点杞人忧天的感觉。

一是因为当前无风险利率处在近二十年来的低位区域,意味着当前A股的估值坐标的基础与2015年、2007年有着实质性的不同。二是因为当前A股社会财富的配置方向较以往也有着实质性的不同。比如说在2020年前,无论是理财产品的收益率还是国债收益率,均远远高于当前。而且,当前房地产市场也处在低谷,所以,社会财富加大配置权益资产是一个较为明智的选择。三是上市公司业绩虽然未明显改善,但是,一系列的经济措施,比如说反内卷,育儿补贴,消费贴息等等,这无疑提振了当前诸多市场参与者对未来经济复苏的乐观预期,这也就意味着市场的风险承受能力,或者说风险偏好在迅速提升。如此就意味着当前A股市场虽然表面上存在着一定的水牛印记,但实质上却是众望所归的一次中国资产的重新定价之旅。

当然,诚如前述,舆情中的水牛担忧毕竟还是给部分谨慎的市场参与者敲了敲警钟,因此,他们对短线走势可能会产生一定的压力,这可能也是周二成交金额萎缩,主要股指冲高受阻的原因。这对于A股市场的长期走势来说,其实是有利的,一方面是清洗浮筹,另一方面则是降低主要股指的扬升速率,降低陡峭程度,从而有利于A股市场的长期行情演绎。

综上所述,短线A股可能会有所震荡,但在震荡过程中,清洗浮筹,给场外增量资金加仓提供一个相对平缓的震荡整理平台,从而积蓄新的冲击能量。所以,在操作中,仍可持股。同时,利用震荡,可以适量调仓,加大对资源股、化工股、CXO产业链个股、券商股、AI应用端等各领域的龙头品种。

(执业证书:A1210612020001)

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