本周完成主力移仓换月之后，在01合约上延续此前大涨局面，周三再度上探1200关口，日内涨幅超7%。究其原因，继7月“反内卷”交易后，8月以来煤炭减产和控产政策 *** 不断，本周新版《煤矿安全规程》发布，将于明年初施行，或收紧煤炭生产，并增加煤矿安全方面的投入和成本，提振远月煤价。此外临汾市能源局转发省能源局《关于组织开展煤矿生产情况核查的通知》，山西万杰煤业下发《“276”工作日生产组织方案（试行）》通知，供给预期收缩，情绪面拉动盘面上行。
现货方面，山西吕梁地区主焦煤（A10.5、S0.9、G85）上调92元至出厂价1404元/吨。蒙煤市场偏强运行，甘其毛都口岸蒙5#原煤950元/吨涨13；蒙3#精煤1015元/吨不变。随着盘面上涨明显，口岸贸易企业报价有所提高，但下游市场询价偏低，线上竞拍流拍现象增加，且部分煤种成交价格小幅下跌，竞拍情绪稍有走弱，市场成交有限。目前蒙煤、澳煤及国内焦煤的仓单成本在1000-1160左右，盘面价格存在明显升水，需警惕情绪反水后空头的套保风险。需求端来看，第五轮提涨落地后焦企利润进一步修复，当前开工保持稳定，终端高铁水支撑需求，参与者对部分高价煤种有抵触心理，采购偏谨慎，焦煤仍处于弱现实强预期格局，合约间或延续反套行情。
资料来源：Wind、光大期货研究所
撰稿：史玥明
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