宏观经济方面，美国7月通胀未超预期。美国2025年7月CPI同比2.7%，前值2.7%，预期2.8%；核心CPI同比3.1%，前值2.9%，预期3%；CPI环比0.2%，前值0.3%，预期0.2%；核心CPI环比0.3%，前值0.2%，预期0.3%。分项来看，中东局势缓和预期叠加美国基本面回落带动油价下行，但机票价格大涨、健康保险、医疗服务通胀升温对CPI形成强支撑。
美国7月PPI数据超预期大幅上升，或显示生产端承担部分关税成本。美国7月PPI同比3.3%，高于预期值2.2%和前值2.3%；核心PPI同比3.7%，高于预期值3%和前值2.6%。美国7月PPI环比0.9%，高于预期值0.2%和前值0%；核心PPI环比0.9%，高于预期值0.2%和前值0%。
前值上修后，美国7月零售销售仍维持韧性。美国7月零售销售环比录得0.5%，低于预期0.6%和前值0.9%（由0.6%上修）；零售销售（除汽车）环比录得0.3%，与预期持平，但低于前值0.8%（由0.5%上修）；零售销售（除汽车与汽油）录得0.2%，低于预期值0.3%和前值0.8%（由0.6%上修）。
根据美国密歇根大学统计，美国8月消费者信心走弱、通胀预期升温。美国8月密歇根大学消费者信心指数初值录得58.6，不及预期62和前值61.7。美国8月密歇根大学1年通胀预期指数录得4.9，高于预期4.4和前值4.5；5年通胀预期指数录得3.9，高于预期3.4和前值3.4。
主要指数相关情况
1、一周指数表现
上周（8月11日-15日），标普油气指数整周上涨0.92%，纳斯达克100指数整周上涨0.43%，标普500指数整周上涨0.93%，其覆盖的11个行业板块有7个上涨，其中医疗领涨4.62%，公共事业领跌0.83%。
数据来源：Wind
2、配置方向
美股：上周美股上涨，7月美国CPI略低，核心CPI与PPI超预期，关税影响逐步温和传导，但内生的通胀压力有限，降息预期持续。财报方面，标普500指数成分股公司每股收益（EPS）同比增长11%，超出市场4%的一致预期，其中77%的企业每股收益（EPS）超出市场预期，Q1这些公司的比例相应为73%，显示二季度经济仍然相对稳定。降息预期方面，目前CME数据显示市场降息预期和上周相比基本稳定，市场仍预期9月开始继续降息。特朗普和普京会面结束，虽未达成协议但可能是和平解决冲突的开端，地缘政治局势边际缓和，继续关注后续可能举行的美、欧、俄、乌多边会谈，短期市场风险偏好上升。
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美国标普500指数是国际市场公认的美股风向标，覆盖美国11个行业500多家代表性上市公司，集中在市场的大盘股，约占美国股票市场总市值的80%。
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数据来源：Bloomberg
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