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界面新闻编辑 | 谢欣
国内竞争日益激烈的再生医美针剂市场上，首款进口“童颜针”的 *** 权发生变数。
7月21日盘后，*ST苏吴（江苏吴中）和爱美客先后发布公告。爱美客控股子公司REGEN公司于7月18日向江苏吴中控股孙公司达透医疗送达《解约函》，解除后者的独家经销协议，并撤销达透公司作为AestheFill产品在中国大陆地区独家经销商所有相关授权。
AestheFill是REGEN公司的原研产品，也是国内首款进口“童颜针”。其于2024年1月在国内获批、4月正式上市销售，商品名为艾塑菲，8个月即为江苏吴中贡献超3亿元营收。
7月22日开盘，两家公司股价“两级分化”。江苏吴中继续跌停，股价1.70元/股，当下市值12.11亿元；爱美客股价则一度涨超6%，截至上午收盘报184.35元/股，涨3.85%，当下市值557.8亿元。
据双方公告，REGEN提出解约的原因在于，其认为达透医疗将独家经销业务实际 *** 给控股股东吴中美学违反了协议约定。另外，吴中美学唯一股东，即江苏吴中及其董事长、数名高管人员严重违反证券法，被处以行政处罚，且江苏吴中上半年公告中披露了多项违规、调查及处罚事项，严重影响了AestheFill产品在中国大陆地区的声誉。
解约后，REGEN要求达透医疗不得再以AestheFill产品独家经销商身份进行任何经营活动，REGEN也不再接收达透医疗发送的任何订单。
而江苏吴中显然不认可上述说法。其在公告中称，达透医疗不存在任何 *** 独家 *** 权的行为，双方协议中也从未约定达透医疗关联方受行政处罚可触发解除权。公司对此事的应对方案包括与REGEN沟通，必要时采取法律手段 *** 。
7月21日晚间，江苏吴中在官微发布的严正声明言辞则更加激烈，直指REGEN公司发出《解除函》的行为罔顾商业基本准则，背离了之前双方签订的独家经销协议、REGEN公司书面承诺和REGEN公司控制方爱美客的公开表态。
界面新闻注意到，江苏吴中在公告中称，2022年8月，达透医疗与REGEN公司签署协议，获得艾塑菲产品在国内的独家 *** 权，有效期至2032年8月，且REGEN公司承诺达透医疗前述独家 *** 权不存在任何法律及事实上的障碍，协议有效期内不存在被取消、终止的风险。
另外，前述声明提到，近期以来，REGEN公司在没有任何正当理由的情况下，开始迟延向达透医疗供货，导致AestheFill产品在市场上出现缺货，严重影响了合作机构正常经营并损害了消费者权益。达透医疗曾向REGEN公司发函沟通，但至今未得到任何正面回应。
7月22日，界面新闻就“延迟供货”的说法向爱美客求证。爱美客告诉界面新闻，REGEN公司最近一次给达透发货是7月中旬，不存在故意停发。此外，REGEN本身的产能有限，公司对中国市场的供货上半年和去年同期比还略有上升，充分尊重中国市场的实际需求，也结合自身生产能力做了更大努力。
此外，爱美客称，江苏吴中在经销AestheFill期间，存在诸多不当陈述，误导广大消费者。如其在2024年发布的公告中写道“关于孙公司获得医疗器械注册证的公告”为严重误导，达透公司实为注册 *** 人，而非注册证的获得者。
国家药监局官网显示，AestheFill注册人名称为（株）丽臻生物科技股份有限公司REGEN Biotech, Inc.，即REGEN公司，变更情况一栏中从未涉及任何注册人变更信息。但在 *** 人信息上，由最早的:达透医疗器械（深圳）有限公司至今已出现过多次变更，目前 *** 人为俪臻（北京）生物科技有限公司。
同时，爱美客还向界面新闻表示，其通过市场走访得知，吴中美学今年开始提前向医美机构收款。同日，界面新闻致电江苏吴中董秘办、证代公开 *** ，并通过微信文字询问吴中美学总经理项臻，求证爱美客前述说法。不过 *** 均无人接听，项臻亦未回复。
实际上，据界面新闻梳理，江苏吴中和爱美客两家医美公司围绕AestheFill在国内的 *** 权之争此前或已有迹可循。江苏吴中方面 *** 的AestheFill在国内上市销售约一年后，爱美客于2025年3月宣布收购REGEN公司。彼时，该收购消息即引发市场关于AestheFill *** 权生变的猜想。
随后，江苏吴中公告称，将就AestheFill中国境内 *** 权的可持续性积极与REGEN公司及相关方保持沟通，相关事项可能存在一定的不确定性。爱美客当时则对《每日经济新闻》表示，爱美客与REGEN的合约还未交割完成，暂无任何经销商合作协议的变动计划。江苏吴中目前拥有AestheFill的独家 *** 权，现阶段爱美客不会在中国市场自行销售。
而7月1日盘后，爱美客公告称公司已能够控制REGEN公司，并已将后者并表。两周后的7月17日，江苏吴中则公告称通过国家药监局官网查询发现，近日AestheFill的注册证 *** 人名称由达透医疗变更成为俪臻生物。后者由REGEN公司100%持股。不过当时江苏吴中仍表示，这一变更不影响其独家 *** 权。
直到本次解约事件，界面新闻从爱美客获得的关于AestheFill产品致中国客户的声明显示，REGEN公司将委托新公司作为该产品在国内的独家经销商，且该产品在国内的商品名也将改为“臻爱 塑菲”。界面新闻记者分别查询中国商标网和天眼查发现，臻爱塑菲的商标申请时间为今年5月，俪臻生物则于同月成立。
而在抢夺AestheFill这一“大爆品”的背后，江苏吴中和爱美客近几年的业绩都不好看。前者本是靠医美板块“翻身”，2024年借AestheFill产生较大利润，扭亏为盈。公司称，若最终失去 *** 权、无法继续销售AestheFill，预计医美板块下半年度营业收入及利润将大幅减少。7月22日，界面新闻亦向项臻询问吴中美学此后的业务计划、如何弥补这部分损失、是否将从外部快速引入其他医美产品等问题，截至发稿未获回复。
爱美客业绩同样承压。2024年，公司营收、归母净利润分别为30.26亿元、19.58亿元，增速均由前两年的30%-40%直降至个位数，2025年之一季度更是同比下滑。对于解约事件，爱美客称不影响AestheFill产品在国内经营与销售，但不排除相关方针对解除独家经销权事宜后续启动争议解决程序。换而言之，其可能存在赔偿违约金等风险。
对于AestheFill在国内的商业化计划，爱美客告诉界面新闻，REGEN将在中国组建直营团队，提升AestheFill品牌形象与市场定位。另外，该产品与公司旗下另一大爆品濡白天使虽同属再生填充剂，但技术路径、适应证及市场定位存在差异，属于互补和协同关系。目前REGEN公司产能也在逐步提升，全球市场推广紧张顺利。
而界面新闻此前报道，截至今年6月，国内再生医美针剂领域已经有10款产品获证，此后不乏更多玩家。本次解约事件、供货问题除了影响涉事两家公司自身业绩外，是否会给一众竞品带来市场机会也有待观察。
