科创人工智能ETF为何接连大涨?关注六个投资逻辑!

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  无惧隔夜美股大型科技股普跌英伟达大跌3.5%创近四个月以来更大跌幅8月20日,国产AI产业链走出独立行情

  股价突破千元,成为A股第二只“千元股”(仅次于茅台),全天获主力资金净流入22.34亿元,高居A股吸金榜第二盘中触及20CM涨停,收盘仍大涨超15%,创历史新高。此外,涨超9%,等个股大幅跟涨。

  热门ETF方面,重点布局国产AI产业链科创人工智能ETF(589520)场内价格更高上探4.47%,收涨4.28%,斩获日线4连阳,ETF再创上市新高

  拉长时间来看,科创人工智能ETF(589520)标的指数,自本轮低点(4月8日)以来累计上涨43.45%,大幅跑赢科创50(24.24%)、科创综指(41.38%)等科创板宽基指数,亦跑赢科创芯片(34.20%)等细分行业指数

  数据来源:Wind,统计区间2025.4.8-2025.8.20基日为2022.12.30,发布日期为2024.7.25,该指数2023年、2024年的年度涨跌幅分别为:12.68%、32.36%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。

  科创人工智能方向为何接连大涨?其配置价值如何重点关注六个投资逻辑

  1、市场主线逻辑

  指出,历史单边上涨行情中,启动较早,且较早完成一轮调整的主线,往往能够开启第二波涨幅,成为长期主线。AI经历3-5月的调整与近两个月的缓慢抬头,满足启动再次成为主线的两个条件筹码沉淀到位(拥挤度低位);长期逻辑仍在(资本开支指引下算力大周期持续演绎)。

  强调,2025下半年AI仍是科技投资的核心主线,随着大模型技术的持续演进,国产AI公司在生态构建、场景落地方面的积极实践,AI正从单点技术突破向广泛生产力落地过渡。

  2、科创板补涨逻辑

  国家层面持续强调AI与制造业、金融、医疗等行业的深度融合AI成为经济转型的重要抓手2025论坛上,高层提出在科创板设置科创成长层,重点服务人工智能等前沿科技企业。中信证券指出,随着科创板“1+6”政策、金融支持科创相关政策的持续推进,自今年4月以来明显滞涨的科创板有望迎来补涨行情

  3国产替代逻辑

  市场传闻,英伟达正在为中国市场开发一款基于其最新Blackwell架构的新型人工智能芯片,并宣称其性能将比H20更强大。表示,出于对安全漏洞的担忧国内部分客户对于未来购买英伟达芯片还会反复权衡建议长期持续关注华为昇腾、寒武纪和国产算力芯片体系

  指出,AI端侧应用兴起,高端芯片亟需国产。科技摩擦加剧背景下,有望推动我国芯片厂商技术升级,加速AI芯片等高尖端科技领域突破。AI芯片领域国产替代有助于国内企业把握产业发展机遇,实现产业升级。

  4、端侧AI发展逻辑

  抢滩AI眼镜!华为、小米等大厂涌入!端侧AI正从“辅助工具”进化为“自主智能体”,其发展逻辑本质是本地化计算能力个性化需求的深度耦合

  国泰君安认为,具身智能与AI融合将催生万亿级市场,人形、智能驾驶等终端落地在即,2025年或成为端侧AI硬件换机元年。企业需聚焦“芯片-模型-场景”闭环,在技术迭代与合规框架中把握战略机遇。

  类比消费电子发展路径,指出AI终端(如AI手机、具身机器人)换机潮有望复制2010年代智能手机行情,带动产业链估值中枢上移30-50%。

  5技术突破逻辑

  智谱发布的全球首个手机Agent——AutoGLM2.0,基于纯国产模型GLM-4.5与GLM-4.5V实现推理、代码与多模态处理能力。这意味着AI正从“工具”向“生产力”升级

  展望下半年,AI产业预计迎来密集事件催化9月苹果秋季发布会;②9月3日-5日全国人工智能产业发展大会(杭州);③10月28日-29日2025第十届中国国际人工智能大会暨算力算法峰会(上海);④11月14日-16日人工智能与机器人产业展览会(深圳)

  2017年至2024年,我国人工智能核心产业规模从180亿元跃升至6000亿元。赛迪顾问认为,我国人工智能产业在未来10年将呈现显著增长趋势,并在全球市场中占据重要地位。预计2030年我国人工智能产业规模将突破1万亿元,2035年将增长至17295亿元。

  6、国产芯片处于上行通道

  中信证券表示,关税政策阶段性落地为半导体产业链带来情绪修复机遇,叠加8月业绩发布密集期,半导体产业在AI竞赛深化与国产替代加速的双轮驱动下,产业叙事已从概念层面转向业绩兑现阶段。

  中信证券表示,AI持续强劲,半导体周期处于上行通道,泛工业接棒消费电子也进入复苏阶段。AI仍将是半导体产业向上成长的更大,一方面云端AI需求持续,另一方面终端AI应用有望加速落地,并且中国半导体厂商在后续AI产业发展过程中的受益程度有望显著提升。

  【国产替代之光,科创自立自强】人工智能作为关键核心技术,实现自主可控至关重要。重点布局在国产AI产业链、具备较强国产替代特点的科创人工智能ETF(589520),涨跌幅限制20%,具备高弹性特征。截至7月底,前十大重仓股权重占比超67%,之一大权重行业半导体权重占比近一半具备较强进攻性端云融合是AI发展的核心趋势,标的指数均衡配置应用软件、终端应用、终端芯片、云端芯片四大环节,成份股均是各细分环节收入更大或卡位更好的公司,有望受益于端侧芯片/软件AI化进程提速。场外可关注其联接基金(024561)。

  风险提示:科创人工智能ETF华宝(589520)及其联接基金(024561)被动跟踪上证科创板人工智能指数,该指数基日为2022.12.30,发布于2024.7.25,指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估科创人工智能ETF华宝的风险等级为R4-中高风险,适宜积极型(C4)及以上的投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,基金投资须谨慎。

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