意大利和法国基准借贷成本之间曾经巨大的差距缩小至 10 个基点以下，这反映出投资者对欧洲 *** 债务评级的态度发生了转变。
不到三年前，意大利 10 年期债券收益率比相应的法国债券收益率高出近 200 个基点。自那以后，这一差距大幅缩小至 2005 年以来的更低水平。意大利短期债券的收益率已经低于法国同类债券。
德国商业银行的策略师上个月预测，10 年期债券的利差将完全消失。若果真如此，这将是自 1998 年以来两国债券收益率首次持平。
利差收窄表明，“高风险” 的外围国家与 “安全” 的核心国家之间长期存在的界限正变得越来越模糊。
多年来，意大利债券相对于其他国家的债券提供了丰厚的收益，因为投资者要求为其动荡的政治背景和巨额 *** 债务获得更高的补偿。但总理乔治娅・梅洛尼为罗马带来了稳定的时代，债务整合工作也在进行中。
相比之下，去年法国总统埃马纽埃尔・马克龙仓促举行选举，让该国庞大的财政赤字成为焦点，法国债券因此遭遇抛售。尽管此后债券部分收复失地，但与过去相比，其收益率相对于其他国家的债券处于更高水平。
这一变化发生之际，欧洲债券周一上涨，收复了上周的部分失地。德国 30 年期债券收益率下跌多达 6 个基点，至 3.29%，而两年期债券收益率下跌多达 2 个基点，至 1.96%。
长期以来，意大利与其他欧洲国家（尤其是德国）的利差一直是梅洛尼关注的焦点，并影响着她在包括银行业和国防在内的一系列问题上的决策。她的执政方式受到了 2011 年前总理西尔维奥・贝卢斯科尼经历的影响，贝卢斯科尼在欧洲 *** 债务危机期间因利差飙升而下台。
梅洛尼目前领导的 *** 是意大利成为共和国以来存续时间第四长的 *** ，这进一步增强了稳定性 —— 这是前几届 *** 难以展现的。尽管意大利的经济增长依然缓慢，2025 年 GDP 增长率预计低于 1%，但投资者高度认可她凭借庞大且稳定的多数席位进行治理的能力。
